5 月行情回顧&重要數(shù)據(jù)跟蹤：制造業(yè)PMI 回落至榮枯線下5 月機(jī)械行業(yè)（申萬分類）指數(shù)下跌1.11%，領(lǐng)先滬深300 指數(shù)4.61 個(gè)pct。機(jī)械行業(yè)TTM 市盈率/市凈率約為29.89/2.33 倍。5 月鋼/銅/鋁價(jià)環(huán)比變動(dòng)-4.04%/-6.46%/-3.71% ； 2023 年以來累計(jì)變動(dòng)-5.81%/-11.66%/-10.99%。
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PMI（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6 月1 日數(shù)據(jù)）：5 月制造業(yè)PMI 指數(shù)48.80%，環(huán)比下降0.40 個(gè)pct。
機(jī)床（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5 月18 日數(shù)據(jù)）：2023 年4 月金屬切削/成形機(jī)床產(chǎn)量為5.10/1.60 萬臺(tái)，同比上升8.51%/同比下降11.10%；2023 年1-4月累計(jì)產(chǎn)量為19.10/6.10 萬臺(tái)，同比下降3.00%/6.20%。
工業(yè)機(jī)器人（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6 月18 日數(shù)據(jù)）：2023 年5 月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量4.02 萬臺(tái)，同比+3.80%。2023 年1-5 月工業(yè)機(jī)器人累計(jì)產(chǎn)量18.22萬臺(tái)，同比+5.30%。
工程機(jī)械（CME 6 月18 日數(shù)據(jù)）：根據(jù)CME 數(shù)據(jù)，我國(guó)5 月挖掘機(jī)銷量16809 臺(tái)，同比-18.50%。其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量6592 臺(tái)，同比下降45.9%；出口市場(chǎng)銷量10217 臺(tái)，同比增長(zhǎng)21%。
行業(yè)重點(diǎn)推薦組合&6 月投資觀點(diǎn)
重點(diǎn)組合：華測(cè)檢測(cè)；杭氧股份；奧普特、柏楚電子、奕瑞科技、怡合達(dá)、匯川技術(shù)；綠的諧波、鳴志電器；恒立液壓；晶盛機(jī)電、捷佳偉創(chuàng)、帝爾激光、奧特維；杭叉集團(tuán)、安徽合力。6 月金股推薦：【華測(cè)檢測(cè)】
【蘇試試驗(yàn)】【廣電計(jì)量】【鼎陽(yáng)科技】【漢鐘精機(jī)】。
宏觀看4/5 月制造業(yè)PMI 49.20%/48.80%，國(guó)內(nèi)制造業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)疲軟，海外出口較弱，短期內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境均承壓，股市表現(xiàn)看上半年行業(yè)輪動(dòng)較快，交易策略上看AI/中特估相關(guān)、籌碼結(jié)構(gòu)較好、估值較低的個(gè)股有相對(duì)更好的表現(xiàn)。
展望下半年，制造業(yè)去庫(kù)存23Q2 接近尾聲，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)基本面有望觸底反彈，不過反彈力度仍舊需要評(píng)估。我們認(rèn)為目前階段的選股仍應(yīng)當(dāng)基于長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)邏輯、公司的競(jìng)爭(zhēng)力和資本市場(chǎng)的估值水平來綜合考慮，精選長(zhǎng)期勝出概率大的公司，一方面是交易面因機(jī)構(gòu)持倉(cāng)較重而股價(jià)回調(diào)較多，但基本面長(zhǎng)期邏輯并未破壞、短期業(yè)績(jī)?nèi)杂休^好表現(xiàn)、估值已處于合理或偏低水平的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，建議關(guān)注檢測(cè)服務(wù)、電子測(cè)量?jī)x器、通用裝備等行業(yè)龍頭公司及部分細(xì)分行業(yè)隱形冠軍；另一方面建議重點(diǎn)關(guān)注受益于AI 賦能，處于加速?gòu)? 到1 的人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈。
6 月金股重點(diǎn)推薦：
檢測(cè)服務(wù)：經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、現(xiàn)金流好，且不受出口壓力影響，估值已消化到合理偏低水平，重點(diǎn)推薦經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的綜合性檢測(cè)龍頭【華測(cè)檢測(cè)】、邊際改善最顯著的領(lǐng)先檢測(cè)公司【廣電計(jì)量】，持續(xù)較好兌現(xiàn)業(yè)績(jī)的【蘇試試驗(yàn)】；
其他：重點(diǎn)推薦光伏領(lǐng)域已證明自身能力，半導(dǎo)體領(lǐng)域已完成從0 到1突破的真空泵龍頭【漢鐘精機(jī)】、加速受益國(guó)產(chǎn)替代的【鼎陽(yáng)科技】。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行、原材料漲價(jià)、匯率大幅波動(dòng)、疫情反復(fù)沖擊。
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